"ليس لدينا تضخم"؟ خمسة رسوم بيانية توضح الواقع الاقتصادي الأمريكي لولاية ترامب الثانية حتى الآن

التضخم

تراجع معدل زيادات الأسعار بشكل كبير منذ ذروته في عام 2022، عندما وجدت حزم التحفيز الاقتصادي الخاصة بالوباء طريقها إلى أسعار المستهلكين. بلغ التضخم ذروته عند 9.1%، وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا، في يونيو 2022. 

في يناير 2025، وهو الشهر الذي بدأ فيه ترامب ولايته الثانية، انخفض التضخم إلى 3%. بحلول أبريل 2025، سيكون 2.3% - وهو أدنى معدل منذ عام 2021. 

عندها تبدأ الأمور في التحسن وعر. بعد أن فرض ترامب تعريفات جمركية على كل ما تستورده الولايات المتحدة تقريبا، بدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى، وارتفع مرة أخرى إلى 3٪ في سبتمبر 2025. وبعد أن تم إيقاف العديد من تعريفاته مؤقتا وتبين في نهاية المطاف أنها غير قانونية، بدأت الأسعار في الانخفاض مرة أخرى. وفي يناير وفبراير 2026، عاد التضخم إلى 2.4%. 

أدت حرب إيران، وتحديدًا تأثيرها على أسعار النفط، إلى إعادة التضخم إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2023. وفي مايو، وصل التضخم إلى 4.2% وتراوح فوق 3.4% منذ ذلك الحين. 

لقد مرت ست سنوات تقريبًا منذ أن شهد الأمريكيون التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه بنسبة 2%. تتراكم زيادات الأسعار بمرور الوقت ويمكن أن تشكل ضغطًا على الميزانيات، ولهذا السبب فهي نقطة حساسة للغاية بالنسبة للناخبين خلال الانتخابات الحاسمة.

أسعار الغاز 

في الاستطلاع الأخير الذي أجرته صحيفة الغارديان بالتعاون مع استطلاع هاريس، كانت أسعار الغاز هي أكثر نقاط الألم شيوعًا بالنسبة للأمريكيين، مع 83% يقولون أنهم يحققون تغييراً في مواردهم المالية الحالية. 

بعد فترة وجيزة من بدء الحرب في إيران، دخل مضيق هرمز، وهو طريق رئيسي يمر منه خمس العالم عادة ما يمر النفط في العالم من خلاله، ويتم حظره. وقد أدى إغلاقه إلى ارتفاع الأسعار في جميع أنحاء العالم. وعلى الرغم من أن الولايات المتحدة نفسها منتج رئيسي للنفط، إلا أن الأسعار ما زالت ترتفع منذ الحرب. بلغ متوسط ​​سعر الغاز 4.32 دولارًا للغالون في منتصف أكتوبر، وفقًا لـ AAA، أي ما يقرب من 1.30 دولارًا للغالون أعلى من العام الماضي. 

حتى بالنسبة لولاية منتجة للنفط مثل تكساس، يبلغ سعر جالون الغاز 3.81 دولارًا مقارنة بـ 2.64 دولارًا قبل عام. وفي الوقت نفسه، يدفع السائقون في كاليفورنيا، وهي الولاية التي تستورد الكثير من الغاز من الخارج، 6.21 دولارًا للغالون الواحد.

أرقام الوظائف الشهرية 

يعد سوق العمل مقياسًا آخر يستخدم لقياس صحة الاقتصاد، وبينما شهد سوق العمل الأمريكي بعض النمو منذ ترامب وبعد توليه منصبه مرة أخرى، تقلبت الأرقام خلال العام الماضي. في عام 2025، تمت إضافة 181000 وظيفة جديدة إلى الاقتصاد، مقارنة بـ 2.2 مليون وظيفة في عام 2024. 

يتعامل أصحاب العمل مع مشهد مختلط للتوظيف: سياسات الهجرة الأكثر صرامة، وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، وارتفاع أسعار الإمدادات، كلها أمور تعني بطء نمو الوظائف. ومع ذلك، ظل معدل البطالة منخفضا، عند مستوى يزيد قليلا عن 4%. يطلق الاقتصاديون على هذا الاقتصاد اسم "اقتصاد منخفض التوظيف، ومنخفض الحرائق"، حيث لا يقوم أصحاب العمل بتعيين العمال أو فصلهم.

S&P 500 

على الرغم من أن العديد من الأمريكيين أفادوا بأنهم يعانون في اقتصاد اليوم، إلا أن مجموعة صغيرة لم تكن أكثر ثراءً من أي وقت مضى. استمرت سوق الأسهم في الارتفاع منذ تولى ترامب منصبه، حيث تعافت من الانخفاضات التي شهدتها خلال إعلانه الأولي عن التعريفة الجمركية والأيام الأولى من حرب إيران. 

يرى الاقتصاديون إلى حد كبير أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي هو العامل الرئيسي في تسارع سوق الأسهم. تنفق شركات التكنولوجيا مليارات الدولارات على الاستثمار في مراكز البيانات والرقائق اللازمة لتشغيل الذكاء الاصطناعي. 

بينما يستثمر العديد من الأمريكيين في سوق الأسهم من خلال صناديق التقاعد والمعاشات التقاعدية، فإن هذا النمو قد حدث بالفعل كان بمثابة نعمة لواحد في المائة من أغنى الأمريكيين، الذين يمتلكون ما يقرب من نصف استثمارات سوق الأسهم. 

يقول الاقتصاديون إن ارتفاع الأسعار المقترن بسوق الأوراق المالية الوافر أدى إلى اقتصاد على شكل حرف K، حيث لم يشعر الأثرياء أبدًا بأنهم أكثر ثراءً بينما يواصل الأمريكيون العاديون التعامل مع ميزانيات ضيقة بسبب ارتفاع الأسعار. 

أسعار الفائدة 

غالبًا ما لا تكون أسعار الفائدة ملحوظة للمستهلكين مثل أسعار الغاز أو البقالة، والتي يمرون بها يوميًا. إن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على الاقتصاد يستغرق وقتًا أطول في الظهور ويتعمق. تحدد أسعار الفائدة المبلغ الذي يدفعه الأمريكيون لاقتراض الأموال – لإدارة أعمالهم، وسداد قروض السيارات، وشراء منازلهم. 

بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فإن تغيير أسعار الفائدة هو الأداة التي يستخدمها لتحقيق التوازن في الاقتصاد. يمكن أن يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى تهدئة الاقتصاد، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار، على الرغم من خطر الإضرار بسوق العمل. يمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تحفيز الاقتصاد مما قد يؤدي إلى مزيد من التضخم. 

عندما تولى ترامب منصبه في يناير 2025، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في منتصف سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة. وقال المسؤولون إنهم يشهدون تباطؤ التضخم وتباطؤ النمو في سوق العمل. وكانت أسعار الفائدة تتراوح بين 4.25% إلى 4.5%، أي أقل بنسبة 1% عما كانت عليه قبل عام. 

إن عدم اليقين بشأن تعريفات ترامب الجديدة سيؤدي في النهاية إلى قيام المسؤولين بإيقاف التخفيض مؤقتًا، على الرغم من أن الرئيس لا يزال يطالب بمعدلات أقل. نظرًا لأن تأثير التعريفات الجمركية على الأسعار على المدى الطويل كان أقل، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في خريف عام 2025. 

لأشهر، أحجم بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تغيير أسعار الفائدة مع ظهور الآثار الاقتصادية للحرب الإيرانية. لكن في سبتمبر/أيلول، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2023، بمقدار ربع نقطة مئوية. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المعين من قبل ترامب، كيفن وارش، إن "التضخم مرتفع للغاية وكان كذلك لفترة طويلة جدًا". 

لقد كان لأسعار الفائدة المرتفعة بالفعل تأثير على معدلات الرهن العقاري، والتي انخفضت إلى أقل من 6% (للرهن العقاري لمدة 30 عامًا) لأول مرة منذ عام 2022، في فبراير، ولكنها ارتفعت الآن إلى ما يزيد عن 7%.